网飞股票:吸引价值买家和卖出看跌期权交易者

Netflix(纳斯达克股票代码:NFLX)股价已经大幅下跌,交易价格回到了5月份的水平。这种下跌吸引了价值投资者的注意力,他们看到了该股票的潜力,特别是考虑到Netflix强劲的自由现金流量(FCF)。此外,由于高涨的看跌期权溢价,卖空看跌期权交易者也看到了获得收入的机会,使其成为一个有吸引力的产生收入的策略。

截至9月15日,NFLX股价低于每股400美元,这与5月底的水平相当。该股票从7月19日的峰值477.59美元下跌了80多美元,跌幅达16.8%。

强劲的自由现金流量和回购

尽管股价下跌,但Netflix在第二季度末报告了强劲的正自由现金流量(FCF),该季度FCF为13.39亿美元。与一年前的负FCF相比,这是一个显著的改善。在2023年上半年,该公司产生了超过34.6亿美元的FCF。

Netflix的FCF利润率为健康的21.1%,这意味着每美元收入中有超过21%直接进入其银行账户,没有现金支出、资本支出或营运资金需求。这种强劲的FCF产生使该公司能够回购股票并减少其债务。在第二季度,Netflix回购了180万股股票,价值6.45亿美元,在过去两个季度中,它在股份回购上花费了超过10亿美元。

该公司已经表达了增加回购活动的意向,在其50亿美元股份回购授权下,它还有34亿美元的回购能力。这相当于其当前市值约1.93%的回购收益,可能推动对该股票的需求。

卖空看跌期权获得收入

NFLX股价的最近下跌导致看跌期权溢价上升,为卖空者提供了通过卖空看跌期权获得收入的机会。例如,到期日为9月29日的看跌期权链提供380美元行权价的看跌期权溢价为3.33美元,385美元行权价的看跌期权溢价为4.55美元。

380美元行权价的看跌期权比当前股价低近5%,为卖空者提供了下行保护。这些看跌期权的即期收益率分别为0.876%和1.18%。

短线卖空看跌期权交易者可以通过反复执行这些交易来实现高年化回报。380美元行权价看跌期权的0.876%收益率,如果每两周重复一次,对应年化回报率为22.8%。同样,385美元行权价看跌期权的1.18%收益率,如果每两周重复一次,对应年化回报率为30%。

最后思考

Netflix的股价下跌吸引了价值投资者和卖空看跌期权交易者。该公司的强劲基本面、FCF产生和回购计划表明,该股票可能接近底部。现有股东可以考虑卖出溢价率较高的短线看跌期权以产生额外收入。